Книга Деньги никому не нужны: Все хотят исполнения желаний - Матвей Малый

Временной горизонт – это промежуток времени, который необходим инвестируемому активу, чтобы финансово обеспечить цель, которую поставил перед собой инвестор. Типичными примерами временного горизонта являются срок до ожидаемого выхода на пенсию и ожидаемая продолжительность жизни. Многим инвесторам необходимо обеспечить денежный поток до тех пор, пока живы они сами и их супруги. Их временной горизонт может простираться и дальше, если планируется оставить что-то своим наследникам. Временной горизонт может быть не связан с продолжительностью жизни, если вложенные средства планируется использовать для каких-либо крупных покупок.

К сожалению, когда инвесторы планируют свою пенсию, они часто не принимают во внимание, что средствам нужно дать время для роста, чтобы инвестиционная цель была достигнута. Довольно часто с просьбой о пенсионном планировании обращаются люди, которым осталось всего несколько лет до пенсии. При этом, они зачастую готовы вложить сумму в десятки раз меньшую, чем та, которая будет им необходима для дальнейшей безбедной жизни.

Способность определять временной горизонт инвестирования является одним из важных факторов успешной инвестиционной стратегии.

Непонимание того, что начинать инвестировать надо как можно раньше

Пример:

Катя и Аня – ровесницы. Катя начала вкладывать в 21 год, по $50 в месяц под 10 % годовых. Но через восемь лет ей надоело. В общей сложности она вложила 50 × 12 × 8 = $4800.

Аня была намного более упорной. Начав инвестировать в 29 лет (когда Катя уже закончила это делать), Аня вкладывала по $50 в месяц под 10 % годовых и продолжала это делать не восемь лет, как Катя, а целых тридцать семь лет, вложив к 65 годам в общей сложности 50 × 12 × 37 = $22 200, то есть в четыре с половиной раза больше, чем Катя. Хотя ответ и очевиден, я все-таки для порядка задам вопрос: «У кого из них к 65 годам оказалось больше денег: у быстро уставшей от инвестирования Кати или у прилежной и сознательной Ани?»

Ответили? А теперь цифры: у Кати накопилось $256 650, а у Ани – $217 830, то есть почти на 40 000 долларов меньше. Все потому, что Катя начала вкладывать на восемь лет раньше, а процент по вкладу был достаточно высок. Конечно, если бы доходность вклада составляла 5 % в год, то Аня обогнала бы Катю. А вот если бы доходность была, скажем, 15 % годовых, у Кати было бы денег значительно больше, чем у Ани.

Вывод: вкладывать надо начинать как можно раньше, в диверсифицированный портфель высокодоходных инструментов, и делать это как можно дольше. У вас родился ребенок. Если вы будете вкладывать для него по $500 в месяц до тех пор, пока ему не исполнится 20 лет, то вложите всего $120 000. Но если ваш ребенок впервые обратится к этому вкладу, когда ему будет, скажем, 40 лет, не говоря уже о 50 годах, то сумма, которую он там найдет, его очень приятно удивит.

Неумение инвестировать без эмоций

Инвестировать надо хладнокровно. То есть как хладнокровно? На дворе кризис! Неужели это не должно влиять на долгосрочную стратегию? Давайте обратимся к статистике. За последние семьдесят лет в мире очень часто случались серьезные кризисы, такие, что казалось, рынок не выдержит и рухнет. В 1954 году индекс Dow Jones достиг головокружительных, как считалось тогда, 300 пунктов. Но не рухнул. В 1986 году – 1800 пунктов, рухнул и вернулся назад. А вот и последняя история: перед кризисом Dow Jones достиг 14 000 пунктов, рухнул ниже 7000, а сегодня уже снова оказался на отметке 12 850. Это еще раз показывает, что, несмотря ни на что, рынок растет, и хорошо диверсифицированный инвестор должен оставаться спокоен.

Сразу оговорюсь: предыдущий абзац ни в коем случае не означает, что инвесторы никогда не разорялись. Разорялись, и еще как! Теряли все свои средства! Но те, чьи портфели были хорошо диверсифицированными, не разорялись никогда.

После 1917 года многие богатейшие российские дворяне, имевшие имения и дворцы в России, разорились дотла и в эмиграции буквально умирали с голоду. Но те из них, кто еще до революции купил в Париже квартирку «для швейцара» и попросил своих шоферов научить их водить «роллс-ройсы», потом работали в Париже таксистами и жили нормально, особенно если титулованная супруга такого таксиста успела до революции научиться шитью у своей гувернантки. Этих людей спасла диверсификация активов, навыков и, конечно, стран проживания.

Неумение смотреть на окружающий мир глазами инвестора

Инвестировать хладнокровно и на долгий срок – это хорошо, но инвестировать индифферентно, не имея ясной стратегии – плохо. Необходимо следить за новостями, но не для того, часто поддаваться панике или эйфории, а чтобы лучше понимать текущее состояние мировой экономики, пытаться предсказать ее основные тренды. Инвестор должен стараться делать это сам, а также иметь инвестиционного консультанта, делающего это профессионально.

Но есть и еще одно важнейшее условие, без которого деньги к вам не придут. Те, кто боится свободы и возможностей, которые могут даровать деньги, подсознательно отталкивают их от себя. Вы должны твердо знать, что достойны своих денег, что они нужны вам для достижения ваших целей, которыми вы гордитесь и к которым действительно стремитесь. И тогда с помощью инвестиций вы этих целей достигнете.

Мы рассмотрели фундаментальные ошибки, которые подстерегают инвесторов. Теперь несколько слов об ошибках технических.

Не следует ликвидировать долгосрочную инвестиционную позицию после временного падения ее стоимости

У некоторых инвесторов, особенно у тех, кто понес серьезные убытки во время кризиса, может возникнуть соблазн продать акции лишь тогда, когда их стоимость достигнет прежнего уровня. Такое эмоциональное решение может только повредить, поскольку оно отвлекает от инвестиционных целей. Не надо ничего «помнить» и не надо никому «мстить»: важен сегодняшний день, а не историческая цена данной акции. В трудные времена инвесторам особенно необходимо оставаться верными своим долгосрочным стратегиям.

Инвесторы знают, что курсы акций порой могут быть нестабильными. Тем не менее, эта волатильность окупается сторицей: в долгосрочной перспективе акции приносят существенно больше прибыли, чем облигации. Начиная с 1926 года, фондовая биржа приносила в среднем 10 % годового дохода. Причем, это относится как к растущему, так и к падающему рынку. В целом, периоды роста рынка имели более значительную амплитуду, чем периоды падения. Поэтому и фондовый рынок в конечном итоге шел вверх: после периода падения акции обычно поднимаются на новые вершины.

Предыдущие пики взлета стоимости акций, тем не менее, не могут предсказать тенденции движения фондовой биржи в будущем. Например, индекс S&P 500 достиг небывалого уровня в один из октябрьских дней 2007 года – как раз перед тем, как началось стремительное падение. Невозможно точно предугадать, когда цены на акции прекратят рост и начнут падать, но безосновательно и думать, что акции после падения не восстановятся и не пойдут вверх.

И хотя инвестору бывает тяжело смотреть на то, как снижается стоимость его портфеля, такие периоды надо перетерпеть, дожидаясь момента, когда она снова начнет расти. Инвесторы должны фокусировать свое внимание на долгосрочных целях, особенно после серьезного падения оценочной стоимости портфеля.