Книга Торговые банкиры. Известнейшие мировые финансовые династии - Джозеф Вексберг

Goldman, Sachs – признанный лидер в обороте векселей («акцептных векселей» на языке Сити) и представляет интересы таких гигантов, как Ford и General Electric. Lazard Freres – американский филиал всемирной организации Лазардов, играющей заметную роль также в Лондоне и Париже. Филиал на Уолл-стрит известен своей здоровой агрессивностью и проницательностью. Можно продолжать и продолжать. Kidder, Peabody славится своей историей и сильной позицией в области взаимно предоставляемых фондов. Банку Smith, Barney принадлежит неоспоримое первенство в сфере обслуживания. Благодаря усилиям White, Weld & Co. издательское дело превратилось в настоящего «вундеркинда Уолл-стрит». Фирма «Кун, Лёб и Кº» по-прежнему пользуется большим уважением. Во многом ее репутация сложилась в годы правления Джейкоба Г. Шиффа, когда она финансировала строительство американских железных дорог и сталелитейных заводов.

Кроме того, на Уолл-стрит есть фирма Lehman Brothers («Леман бразерс»), которая достигла величайшего послевоенного роста. Журнал «Форчун» называет «Леман бразерс» «одной из самых прибыльных компаний, а по мнению многих, даже самой прибыльной в своей отрасли».

На Уолл-стрит сегодняшний успех завтра может обернуться провалом. Там не так легко произвести впечатление на людей успехом как таковым. И все же тамошние обитатели восхищаются цельностью, философским подходом к жизни, напором, но главное – методами работы «Леман бразерс». Всем известно, что в «Леман бразерс» зарабатывают деньги постоянно, причем в крупных размерах.

– Похоже, все, к чему прикасаются эти ребята с Уильям-стрит, превращается в деньги, – признался мне позавчера представитель конкурирующего братства инвестиционных банков. При этом он вздохнул. – Многие банки больше славятся своим умением занимать деньги, а «Леманы» их зарабатывают!

Банк «Леман бразерс» сочетает доброе имя с завоеванным заново авторитетом, старинные традиции и современные навыки. Его операции характеризуются «изобретательно-стью» – последнее слово постоянно встречается в речи партнеров «Леман бразерс». Они представляют собой группу блестящих предпринимателей, которых отличает нетривиальный подход к делу, который, впрочем, не лишен здорового консерватизма. Их объединяет преданность фирме и верность ее главе, Роберту Леману. Партнеры с большим воодушевлением занимаются главным делом, – по словам одного из партнеров, суть его очень проста и заключается в том, чтобы «купить что-то за доллар и попытаться продать за два».

В «Леман бразерс» слово «авантюра» воспринимается однозначно. По отдельности или вместе партнеры прислушаются почти к любому умному предложению. Они прекрасно умеют выбирать нужное время, что очень важно в искусстве «высоких финансов». Если ценный замысел не воплотить в жизнь в нужный момент, он может прокиснуть.

В «Леман бразерс» не боятся рисковать.

– Самый большой риск иногда заключается в том, чтобы не рисковать вовсе, – говорит Роберт Леман, осмотрительный с виду банкир, который производит впечатление человека, который вообще никогда не рискует.

Партнеры часто предлагают идеи, которые попросту называют «сделками». Здесь не придерживаются такого строгого протокола, как на Бишопсгейт в Лондоне, где обитают сторонники традиций, а такие слова, как «риск» или «сделка», даже не произносятся.

Американские банкиры используют гораздо более короткие и емкие термины по сравнению со своими английскими коллегами. «Леман бразерс» говорят о том, что «покупают», потом «продают» с прибылью – и все. Их больше заботят прибыли, чем «контроль» над бизнесом. Они не принимают участия в финансировании промышленных предприятий, как лондонские торговые банки. «Леман бразерс» считают себя посредниками между обладателями больших денег и теми, кому эти деньги нужны.

В «Леман бразерс» не возражают против того, чтобы быстро «срубить» доллар-другой, – а лучше миллион-другой. Банк гарантирует размещение на рынке облигаций и распределяет новые акции, занимается комиссионной деятельностью, назначая очень высокие гонорары за консультационные услуги, организует слияния, предоставляет рисковый капитал для новых предприятий, частным образом «размещает» миллионные векселя, управляет двумя крупными инвестиционными трестами.

Но самое главное, там как будто знают секрет, который Роберт Леман называет «секретом здоровых инвестиций». Там умеют «вкладывать деньги в нужное место в нужное время». На словах это кажется таким же легким, как написать хорошее стихотворение или взять до верхней октавы. Но на деле на такое способны очень немногие.

«Секрет здоровых инвестиций» корпорация Леманов демонстрировала с первых дней своего существования. Инвестиционные компании «закрытого типа», изобретенные хитрыми шотландцами еще в 1850-х гг., в 20-х гг. XX в. стали на Уолл-стрит такими же модными, как контрабандное спиртное, и были примерно такими же полезными. Только за один 1927 г. образовалось свыше 140 инвестиционных компаний. Век у большинства из них оказался недолгим.

Исключением стала компания «Дженерал американ инвесторз» (General American Investors), которая была образована в 1927 г. «Леман бразерс» совместно с «Братьями Лазард». «Леманам» так хорошо удалась эта операция, что компания решила учредить собственный инвестиционный трест. В сентябре 1929 г. успешно стартовала компания «Леман корпорейшн» (Lehman Corporation). Первое предложение в размере миллиона акций номиналом в 100 долларов было распродано публике по 104 доллара. Компания «Леман бразерс» приобрела на свой счет пакет в 100 тыс. акций. Через несколько дней цена акции выросла до 136 долларов. Все богатели с каждой минутой.

Крах наступил через несколько недель, но, к счастью, для удачливой корпорации Леманов было не слишком поздно. Они не успели вложить наличные в другие ценные бумаги. Первая волна продаж закончилась в ноябре 1929 г. За ней последовали обычные успокоительные заявления видных, почтенных лидеров финансового сообщества. Многие «эксперты» решили покупать. «Леман корпорейшн», мудро управлявшаяся партнером Монро С. Гутманом, покупать не спешила. Потом началась вторая большая волна продаж, за которой последовал ужасный долгий период спада. Никто уже не осмеливался выступать с утешительными заявлениями.

В то время как цены на акции сильно колебались, Гутман и его аналитики совершили то, что Роберт Леман сейчас называет «вложить деньги в нужное место в нужное время». Они решили, что таким «нужным местом» является «Леман корпорейшн». На наличные деньги, которые у них еще оставались, они начали выкупать собственные акции корпорации, которые резко упали в цене – со 136 до 36 долларов. Они определенно ничем не рисковали. Они понимали, что активы «Леман корпорейшн» в наличных деньгах, облигациях и привилегированных акциях стоили гораздо больше, чем акции самой корпорации, которые шли по низкой рыночной цене. Они провели очень «изобретательную» скупку.

К 1932 г. они выкупили и изъяли из обращения почти треть первоначального выпуска, в то же время обеспечив устойчивый и здоровый рынок для собственных акций корпорации. Когда буря миновала, «Леман корпорейшн» оказалась единственным трестом, привязанным к крупному инвестиционному банку, чей престиж после Великой депрессии не пострадал.