Книга Самоучитель биржевой торговли - Евгений Сипягин

Во многих книгах говорится о том, что фундаментальный анализ используется для долгосрочных инвестиций. Нельзя с этим согласиться полностью, так как и для краткосрочной торговли можно использовать отдельные элементы фундаментального анализа, например экономическую статистику из США, выводы рейтинговых агентств, данные отчетности компаний и пр.

Как практически провести фундаментальный анализ?

Макроэкономика

Что отслеживаем?

Экономические показатели США и в меньшей степени РФ и фондовые индексы.

Как отслеживаем?

Экономические показатели – новости информационных, рейтинговых агентств и новостная строка в программе QUIK.

Фондовые индексы – новостная строка в программе QUIK и графики этих индексов.

Поговорим сначала о наиболее значимых экономических показателях, которые расскажут нам о состоянии «здоровья» экономики той или иной страны. Сразу определимся, что, поскольку для нас имеет значение только практическая направленность использования любой информации, то о причинах того или иного явления мы рассуждать не будем. Определим только, что является нормой или аномалией и как это может повлиять на дальнейшее развитие событий в плане роста или падения фондового рынка.

Конкретные проценты здесь указываться не будут, так как для нас имеют значение не абсолютные величины, а соотношение ожидаемого или нормы и полученного (реального).

Экономические показатели макроэкономики

Итак, важнейшими экономическими показателями развития любого государства являются:

1. Инфляция – это рост совокупного уровня цен. Темпы инфляции – это выраженный в процентах прирост совокупного уровня цен за определенный период времени.

По-иному можно сказать, что инфляция – процесс обесценивания денег.

Незначительная инфляция является нормой и необходимостью и находится обычно на уровне нескольких процентов в год (2–5%).

Значительная инфляция (10 % в год и более) свидетельствует об экономических проблемах в государстве.

Уровни инфляции:

• высокий — обесценивание сбережений – негативно — снижение рынка;

• умеренный — рост производства – позитивно — рост рынка;

• низкий — снижение потребления – снижение производства – негативно — снижение рынка.

2. Безработица – незанятость экономически активного населения в хозяйственной деятельности. Уровень безработицы — это доля трудоспособного населения, не имеющего работы, но ищущего ее.

Уровни:

• существенный рост – негативно — падение рынка;

• существенное падение – негативно — падение рынка.

3. Уровень процентных ставок – размер платы за пользование денежной ссудой, выраженный в процентах.

Снижение процентных ставок – позитивно — это более дешевые деньги, а значит, новые вложения в акции – рост акций.

4. Валовой внутренний продукт – совокупная стоимость всех товаров и услуг, произведенных в течение года на территории страны.

Рост ВВП – позитивно — это улучшение экономической ситуации. Ожидаем подъема рынка и роста акций.

5. Налогообложение – увеличение налогов – негативно — акции падают. Однако следует учитывать, что возможно разнонаправленное движение цен отдельных эмитентов из-за особенностей налогообложения.

6. Производительность труда – показатель эффективности использования ресурсов труда (трудового фактора).

Рост показателя – позитивно — рост акций.

Перечислю теперь основные экономические индикаторы США, в наибольшей степени оказывающие влияние на рынок.

Посмотреть календарь выхода можно по адресу: http://www.antanta-research.ru/EconomicCalendar.aspx?LanguageID=1049 (рис. 52).

Напомню, что для вашего анализа имеют значение не конкретные цифры, а сравнение ожиданий рынка и фактических данных.

Рис. 52. Экономический календарь

Employment Report – отчет о занятости.

Gross Domestic Product – валовой внутренний продукт.

Consumer Price Index – индекс потребительских цен.

Producer Price Index – индекс цен производителей.

Purchasing Managers’ Index – индекс Национальной ассоциации менеджеров по закупкам.

Durable Goods Orders – заказы на товары длительного пользования. New Home Sales – продажи новых жилых зданий.

Existing Home Sales – продажи на вторичном рынке недвижимости. Construction Spending – расходы на строительство.

Housing Starts – число строящихся жилых домов.

Employment Cost Index – индекс расходов на обеспечение занятости.

Non Farm Payrolls Unemployment – число новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики.

Industrial Production – промышленное производство.

Retail Sales – розничные продажи.

FOMC Interest Rate – решения ФРС США по процентной ставке.

Фондовые индексы

Фондовый индекс – это средняя величина курсов акций по определенной группе компаний по отношению к базовой величине.

Фондовый индекс позволяет отслеживать общее направление движения рынка. Кроме того, индексное инвестирование (вложение денег в акции компаний, входящих в расчет индексов) является одним из самых популярных и доходных в мире.

Информацию по мировым индексам ищем здесь: http://www.worldindex.ru/ или http://www.stocknavigator.ru/ (рис. 53).

Основные индексы

DЛA – промышленный индекс Доу-Джонса – 30 промышленных компаний США.

S&P – от компании «Стандарт энд Пурз» – 500 компаний (400 промышленных, 20 транспортных, 40 финансовых, 40 коммунальных).

NASDAQ Composite – 5000 компаний, включенных в листинг NASDAQ.

STOXX – общеевропейский индекс.

FTSE – Великобритания.

Рис. 53. Информация по мировым индексам