Книга Деньги идут женщинам на пользу - Карола Ферстль

Можно ли говорить о стопроцентной надежности займов?

Все эти формы вложения объединяет одно обстоятельство: вы заранее знаете, какой процент дохода получите. Вы также точно знаете, когда получите свои деньги назад, так как срок займа строго определен. По окончании этого срока вы получите все 100 процентов обратно. Если вы хотите забрать свои деньги до окончания срока, то можете в любой момент продать свои облигации на бирже точно так же, как и акции.

Но вот здесь надо быть внимательным. Цена вашей облигации ежедневно меняется. Если вы хотите продать ее до окончания срока займа, то не исключено, что вы получите за нее значительно меньше, чем заплатили. Цена продажи облигации зависит от изменения процентов по заемным средствам. В упрощенном виде это можно представить следующим образом.

Вы приобрели облигацию займа на 100 марок со сроком действия десять лет, которая ежегодно приносит вам 6 процентов прибыли.

Вскоре после этого проценты по займам начинают расти. Это может объясняться, например, тем, что экономика федеральной земли развивается не столь успешно.

Чтобы обеспечить себе поступление заемных средств, эта земля должна заманить вкладчиков более высокими «премиями». Таким образом, новые облигации выходят на рынок уже с более высоким процентом доходности.

Цена на старые облигации падает, так как они по-прежнему дают лишь 6‑процентный доход. На новых облигациях можно заработать больше. Поэтому, чтобы найти покупателя, который захочет приобрести вашу облигацию, вы должны снизить ее цену, чтобы у покупателя сохранился интерес к покупке.

Если, к примеру, на новые облигации установлена доходность в 8 процентов, то старую облигацию придется продать значительно дешевле, чтобы компенсировать потери для потенциального покупателя.

Рассмотрим конкретный пример. Если до истечения срока действия займа осталось еще девять лет, то покупатель понесет убытки в размере 18 марок. (По 8‑процентной облигации он получал бы 8 марок в год, а по 6‑процентной – только 6, то есть на 2 марки в год меньше. С учетом того, что заем продлится еще девять лет, это будет означать общую потерю 18 марок.) То есть облигацию, которую вы сами приобрели за 100 марок, вы будете вынуждены продать ему за 82 марки.

Правда, возможен и обратный эффект. Если проценты снижаются, то цена вашей облигации возрастает, поскольку по ней выплачиваются прежние проценты. В этом случае чем больше осталось времени до окончания займа, тем выше продажная стоимость облигации, так как она гарантирует более высокие проценты на более продолжительный срок.

Займы всегда считались надежным способом вложения денег. Если вы покупаете облигации федерального займа, то сомнений в этом нет. Вероятность того, что государство не расплатится по своим долгам, очень мала. Если же вы покупаете облигации займов других стран или конкретных отраслей и фирм, то здесь такой уверенности нет. Соответственно, они привлекают покупателей более высоким процентом, так как риск для вкладчика в данном случае существенно выше.

Еврооблигациям не грозит валютный кризис, так как все проценты начисляются и выплачиваются только в евро. Но если обанкротится государство или предприятие, выпустившее эти облигации, то все ваши вклады пропадут. Кроме того, как уже говорилось выше, попытка досрочной продажи этих облигаций связана с определенным риском.

Рейтинг облигаций

Если вас интересует покупка ценных бумаг, то нелишним будет поинтересоваться репутацией того, кому вы даете в долг деньги. Такую оценку дают так называемые рейтинговые агентства. Возможно, вам уже приходилось встречать такие называния, как «Moody» или «Standard & Poor». Эти агентства оценивают кредитоспособность стран и предприятий. Те заемщики, которые получают высокие оценки, платят за свои кредиты низкие проценты. Если же оценка меньше, то заемщику для получения кредита приходится выплачивать более высокие проценты. Это своего рода надбавка за риск. Рейтинги постоянно меняются, и биржа следит за ними с большим интересом.

Всего понемножку – акционерные займы

В последнее время в моду вошли так называемые акционерные займы. Под ними понимаются займы, при которых вклады выплачиваются либо в денежной форме, либо в виде определенных акций.

Внимание! Важная особенность! Вкладчицы, не имеющие опыта обращения с акциями, должны держаться от таких займов подальше.

Здесь также определяется фиксированный процент доходности, причем значительно выше среднерыночного. Устанавливается также и срок действия займа, который обычно не превышает одного года. Основная особенность акционерного займа проявляется в конце этого срока. Продавец таких облигаций (как правило, банк) имеет право вернуть вам вложенный капитал либо деньгами, либо заранее определенными акциями.

В чем же тут секрет?

Давайте предположим, что вы купили облигации акционерного займа под акции некоего предприятия сроком действия один год. Сегодня одна акция стоит 50 марок. Продавец облигации гарантирует вам, что через год вы получите в качестве дохода 10 процентов от вложенной суммы, то есть, исходя из сегодняшних условий, по 5 марок на акцию. В конце года стоимость акции выросла до 75 марок. Продавец обязан вернуть вам вложенный капитал и 10 процентов сверх того. Таким образом, за год вы заработали 10 процентов. Но если бы у вас на руках были эти акции, то вы заработали бы 50 процентов.

В обратной ситуации, если акция X спустя год стоит всего 25 марок, вы получаете от продавца акции на вложенную сумму плюс 10 процентов. Ведь у продавца есть право выбора: он может расплатиться с вами и деньгами, и акциями. Таким образом, свои деньги вы как бы потеряли, но все же ваша ситуация лучше, чем если бы у вас с самого начала на руках были эти акции. Ведь эти потери пока только на бумаге. Если у вас хватит терпения, потери можно будет компенсировать, поскольку теперь у вас есть акции и можно надеяться, что их курс снова вырастет.

На примере этих двух случаев вы видите, что:

1. не полностью участвуете в прибылях;

2. потери несете тоже лишь частично, и при этом у вас на депозите остаются акции.

Акционерный заем имеет смысл лишь в том случае, если вы уверены, что курс акций, лежащих в основе займа, не слишком изменится за срок его действия. В этом случае вы полностью получите обратно вложенный капитал плюс проценты.

Как видите, необходимо хорошо разбираться в тенденциях развития акционерного рынка, чтобы получать прибыль с акционерных займов. Этот способ годится только для опытных вкладчиков.

Конверсионный заем: у вас тоже есть право выбора

Конверсионный заем очень похож на акционерный. Но есть и некоторые отличия. Во-первых, конверсионные займы выпускаются только предприятиями.

Кроме того – и это важнейшее отличие, в этом случае вы сами выбираете, в каком виде получить вложенный капитал – деньгами или акциями. При акционерном займе этот выбор остается за эмитентом, а при конверсионном – за вами. В связи с этим и процент по такому займу отнюдь не столь высок.