Книга Финансовый менеджмент - Наталья Толкачева

Директором по бюджету назначается финансовый директор, он выступает в качестве штатного эксперта и координирует действия отделов.

Для определения финансово-экономической эффективности инвестиций используется ряд методов и критериев оценки. Часть методов базируется на выводах их концепции временной ценности денег. основаны на дисконтировании будущих денежных потоков.

4.3. Управление долгосрочными активами организации

Управление долгосрочными (внеоборотными) активами компании и источниками их формирования относится к области инвестиционных решений.

Результат продуманного и эффективного управления внеоборотными активами и источниками их финансирования – устойчивое в долгосрочной перспективе финансовое положение компании.

Внеоборотные активы – это активы, срок использования (погашения) которых составляет более одного года.

В балансе предприятия внеоборотные активы классифицируются следующим образом:

Нематериальные активы.

Объекты нематериальных активов (НМА):

– произведения науки, литературы и искусства;

– объекты смежных прав (исполнения, фонограммы и т.п.);

– программы для электронных вычислительных машин и базы данных; изобретения; полезные модели;

– селекционные достижения;

– секреты производства (ноу-хау);

– товарные знаки и знаки обслуживания;

– положительная деловая репутация, возникшая при приобретении предприятия как имущественного комплекса.

Все нематериальные активы должны отвечать условиям признания актива. От ресурса, который контролируется компанией, ожидается поступление экономических выгод. При этом он имеет стоимостную оценку. Нематериальные активы не обладают физической формой, но могут размещаться на материально-вещественной основе. Например, компьютерные программы могут находиться на диске.

Результаты исследований и разработок. Расходы на завершенные научно-исследовательские, опытно– конструкторские и технологические работы (НИОКР).

Нематериальные поисковые активы НПА. (Для компаний, занимающихся добычей полезных ископаемых.) Затраты на поиск, оценку месторождений полезных ископаемых и разведку полезных ископаемых на определенном участке недр. Примерами НПА являются:

– право на выполнение работ по поиску, оценке месторождений полезных ископаемых и (или) разведке полезных ископаемых, подтвержденное наличием соответствующей лицензии;

– информация, полученная в результате топографических, геологических и геофизических исследований;

– результаты разведочного бурения;

– результаты отбора образцов;

– иная геологическая информация о недрах;

– оценка коммерческой целесообразности добычи.

Материальные поисковые активы МПА. (Для компаний, занимающихся добычей полезных ископаемых.) Затраты на поиск, оценку месторождений полезных ископаемых и разведку полезных ископаемых на определенном участке недр. Примерами МПА являются:

– сооружения (система трубопроводов и т.д.);

– оборудование (специализированные буровые установки, насосные агрегаты, резервуары и т.д.);

– транспортные средства.

Основные средства. Основной элемент внеоборотных активов большинства компаний.

Объекты основных средств – это материально– вещественные ценности, используемые в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управления организацией.

К объектам основных средств относятся здания и сооружения, машины и оборудование, вычислительная техника, транспортные средства, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие объекты. В составе основных средств, учитываются также: капитальные вложения на коренное улучшение земель (осушительные, оросительные и другие мелиоративные работы); капитальные вложения в арендованные объекты ОС; земельные участки, объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы; лизинговое имущество, учитываемое по соглашению сторон на балансе лизингополучателя; основные средства арендованного предприятия (при аренде предприятия как имущественного комплекса).

Доходные вложения в материальные ценности

В составе доходных вложений в материальные ценности учитываются основные средства, предназначенные исключительно для предоставления организацией за плату во временное владение и пользование или во временное пользование с целью получения дохода (в том числе по договорам лизинга, аренды, проката).

Финансовые вложения. Финансовые вложения организации, срок обращения (погашения) которых превышает 12 месяцев после отчетной даты. К финансовым вложениям организации могут относиться:

– государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определены (облигации, векселя);

– вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ);

– предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях;

– дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;

– вклады организации-товарища по договору простого товарищества и пр.

Отложенные налоговые активы. Под отложенными налоговыми активами понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.

Прочие внеоборотные активы. Не перечисленные выше, активы, срок обращения которых превышает 12 месяцев или продолжительность операционного цикла, если он составляет более 12 месяцев.

Управление внеоборотными активами включает следующие аналитические процедуры:

– оценка структуры внеоборотных активов;

– характеристика инвестиционной деятельности;

– расчет показателей эффективности использования внеоборотных активов;

– расчет потребности в капиталовложениях.

Внеоборотные активы требуют долгосрочных инвестиций, поэтому источниками их приобретения должен быть в основном собственный капитал организации, и частично долгосрочные заемные средства. Поэтому чем больше основных фондов использует организация, тем больше должна быть доля собственного капитала в источниках финансирования ее деятельности.

Внеоборотные активы обладают меньшей ликвидностью, чем оборотные, т.е. их сложнее продать, обратив в денежную форму. за исключением активов универсального применения (например, автомобили). В целом ликвидность, как один из показателей финансовой устойчивости, зависит от структуры активов предприятия и источников, за счет которых профинансирована их покупка.