Книга Свинг-трейдинг. Мощные стратегии уменьшения риска и увеличения прибыли - Йон Маркман
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
После того, как цена достигает уровня двух недавних пиков, резко вырастают объемы. Образуется вершина 3. Неспособность пробить этот уровень сопротивления угнетающе действует на быков и впервые фундаментальная ценность акции ставится под сомнение прессой. Цена акции быстро падает вниз, поскольку недавние покупатели продают ее уже по любой цене. Цена достигает котловины между вершинами 2 и 3, продавливает ее. Тройная вершина сформирована. В большинстве случаев после этого следует значительное удешевление акции, поскольку три различные группы инвесторов испытали разочарование в ней на различных уровнях цены – на вершинах и реакционном дне. Теперь все эти уровни являются серьезными уровнями сопротивления.
Как и в случае с двойными вершинами, технические цели для тройных вершин определяются путем вычитания ценовой разницы между вершиной 1 и реакционным дном от значения уровня прорыва. После формирования третьей вершины уровнем прорыва считается нижняя точка «седловины ущелья» между вершинами 2 и 3. Модель «тройная вершина» не считается завершенной до пробития ценой названного уровня (см. рисунок 1-15).
После того, как у рынка исчез интерес к технологическим новшествам в начале 2000 года, инвесторы занялись поиском новых идей и концепций. Компания Snap-On Tools (SNA) представляет собой фирму с хорошей репутацией, солидным ростом и прекрасным менеджментом. К 2 февраля 2001 года ее акции поднялись на слухах о хороших прибылях до значения $30.93 (вершина 1) с ценового уровня в $21, на котором они находились 19 октября 2000 года. Именно 2 февраля компания опубликовала пресс-релиз, в котором высказала уверенность в рекордно высоких прибылях, несмотря на замедление темпов экономического роста в стране. Но инвесторы предпочли продать акции на этих позитивных новостях, и к 23 февраля цена была уже на отметке $27.50. Это реакционное дно оказалось довольно важным, поскольку вскоре начался новый подъем, и 9 марта цена достигла значения $30.94 (вершина 2). Во время второго подъема цены к уровню сопротивления объемы торгов сократились. Но уже совсем скоро акция вновь была на уровне поддержки $27.50. С 28 марта начался последний, довольно слабый рост акций Snap-On Tools к обозначенным вершинам, причем на фоне слабых объемов. 18 апреля цена достигла значения $31.28 за акцию (вершина 3), но закрылась в этот день ниже – на уровне $30.90. После этого началось ее серьезное падение. Формирование тройной вершины полностью завершилось спустя почти два месяца. 18 июня цена открытия торгов по Snap-On Tools оказалась ниже уровня поддержки $27.50.
Рисунок 1-15. Тройная вершина: Snap-On Tools (SNA)
Текст на рисунке: Предполагаемая техническая цель соответствует значению $24.07. Это высота модели, отложенная вниз от уровня прорыва на $27.50.
• В процессе формирования тройной вершины объемы падают во время подъемов к вершинам 2 и 3. При падении цены объемы увеличиваются. Такие изменения объемов подтверждают, что при росте цены имеет место модель распределения акций.
• Иногда наименьшие значения цены, достигнутые в промежутке между вершинами 2 и 3, оказываются ниже реакционного дна. Однако это условие не считается обязательным при формировании данной модели.
• Тройная вершина считается сформированной после того, как цена закрытия сессии оказывается ниже дна впадины между вершинами 2 и 3.
• Подчас за прорывами вниз следует продолжение нисходящего движения, во время которого акция дешевеет на 2-3 процента, но затем цена поднимается и тестирует снизу уровень недавнего пробития. При закрытии торговой сессии над этим уровнем модель считается недействительной.
• Свинг-трейдерам следует продавать при падении цены ниже реакционного дна после формирования вершины 3. Поскольку вы, быть может, уже получили убыток по этой акции после неудачной попытки формирования двойной вершины, еще один вход в рынок требует дополнительного мужества. Размещайте защитный стоп чуть выше реакционного дна. Если на графике присутствует разрыв цены непосредственно под реакционным дном, то стоп-ордер ставится над таким разрывом.
Так как фигура «тройная вершина» относится к моделям распределения акций, то тройное дно имеет отношение к их накоплению. Рассмотрим такую фигуру.
Модель «тройное дно» (triple bottom pattern) представляет собой зеркальное отражение тройной вершины. После продолжительного спуска цен акция образует дно при больших объемах торгов и начинает небольшой подъем. Проходит несколько дней, а иногда недель, и цена опять отправляется вниз тестировать уровень недавнего дна, но быки в очередной раз толкают ее вверх. То же самое повторяется в третий раз, пока медведи не сдаются.
Тройное дно имеет отношение к процессу накопления акций. После продолжительного падения цены, сопровождаемого агрессивными короткими продажами и озабоченностью участников рынка по поводу фундаментальной ценности акции, долгосрочные инвесторы приступают к выстраиванию своих длинных позиций. Они прекрасно осознают, что наилучшим способом сделать это является покупка при падении цены. Именно их готовность покупать на фоне плохих новостей и приводит к формированию первого уровня поддержки (дно 1).
Подобная активность крупных покупателей, протекающая на фоне негативных новостей, обычно оказывается достаточным основанием для закрытия коротких позиций многими профессиональными спекулянтами, что вкупе с долгосрочными покупками, ободряюще действует на тех несчастных, кто недавно прикупил акции по высокой цене. Они даже могут придти к мнению, что худшее позади, поскольку быки вступают в действие. Но, увы, спустя несколько дней, бычье давление иссякает, и цена опять начинает снижаться. Позитивная реакция после формирования дна 1 заканчивается. Технические аналитики называют эту вершину реакционным пиком. Снова звучат плохие новости, на рынок возвращаются поклонники коротких продаж и быки решают снять прибыль. По мере приближения цены к уровню дна 1 объемы остаются низкими, очень часто происходит так, что на слабых объемах цена проскальзывает еще ниже. На этом этапе превалируют пессимистические настроения. Кажется, нет никаких оснований находиться в длинной позиции. Молодые медведи продают еще больше, а подавленные быки, купившие выше, начинают сдаваться, полагая, что движение к новым, рекордно низким уровням неизбежно. Однако долгосрочные инвесторы продолжают свою политику покупок на дне. Начинается новый подъем, поскольку спекулянты, открывшие короткие позиции, вынуждены покупать акции для их закрытия.
Начинается формирование дна 2, темпы закрытия коротких позиций возрастают, и акция быстро взлетает по направлению к реакционному пику. Несмотря на крутой характер подъема, объемы невелики. На этом этапе новая волна неблагоприятных фундаментальных новостей накрывает рынок. Медведи чувствуют возможность реванша, и цена отправляется вниз к уровню дна 1 и 2. В этот момент пессимистический настрой достигает пика. Открываются новые короткие позиции, быки с убыточными длинными позициями капитулируют. Объемы растут, но каким-то непостижимым образом поддержка на дне 1 и 2 остается в целости и сохранности. Профессиональные трейдеры чувствуют изменение в атмосфере торгов, поскольку цена не собирается падать дальше.
